在摩根士丹利新兴市场负责人Ruchir Sharma看来，根据历史经验，由于劳动力人口减少，中国希望在未来五年达到年均6.5%的GDP增速面临严峻挑战。Ruchir Sharma是这样解释的：过去50年，没有一个经济体在劳动力人口萎缩的情况下以6%或更高的速度增长。从历史证据来看，中国达到6%或者更高速度经济增长的概率基本为零。基于这一点，中国经济更可能以4%-5%的速度增长。他周三在接受彭博社采访时表示，自己是对200个国家过去50年的发展道路进行研究以后得出了上述结论。他的研究显示，经济增速若要维持6%甚至更高，劳动年龄人口就需要达到年均2.7%的增速。Ruchir Sharma今年入选《彭博市场》杂志评选出来的2015年最具影响力50人名单。而中国的人口红利正逐渐消失。2014年，中国劳动力人口（16岁到59岁）出现至少20年以来的首次萎缩。联合国预计该数据未来10年将继续下滑。长期来看，劳动年龄人口减少是抑制需求的重要因素，人口结构的变动将对我国经济产生深远影响。正值全球经济增速放缓、中国经济转型的当下，中国人口红利在最不合适的时候结束了。为了完成十三五规划经济目标，中国国家主席习近平本月表示，要确保到2020年实现GDP和城乡居民人均收入比2010年翻一番的目标，未来五年的经济年均增长底线是6.5%以上。参与彭博调查的经济学家预计，中国经济今年可能增长6.9%，为1990年以来的最低增速。为了遏制劳动力人口减少，中国在上个月宣布推出全面二孩*策，从上世纪80年代初开始执行的单独一孩*策正式退出了历史舞台。Ruchir Sharma表示，欢迎这样的转变，但是这些行动太晚，难以抵消人口趋势改变的影响。他补充说，生产率的提高可能不足以弥补劳动人口减少的缺口。他的研究显示，日本和韩国等亚洲国家此前也经历过劳动力人口减少的发展阶段。日本劳动力人口在1996年开始萎缩的时候，年均GDP增速降至0.8%，仅为之前15年均值的四分之一。除了刺激人口增长以外，Ruchir Sharma还认为，中国目前应该首先控制信贷增长。中国家庭、企业债务在GDP中的占比从2008年的125%攀升到了208%，高居发展中国家之冠，较金融危机前倍增。但债务带来的边际效益却在递减。Ruchir Sharma在今年2月初指出，2008年中国每增加1美元的债务，就能对应地创造出1美元的GDP。但到了2013年，需要举债近4美元才能创造出1美元的GDP。
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郭采洁
